Karen Ho's 'Liquidated: An Ethnography of Wall Street' explores the culture and practices of investment banking on Wall Street. The work investigates the connection between massive layoffs and rising stock prices, revealing the precarious nature of employment in the financial sector. Ho examines the elite mentality that dominates hiring practices and the impact of shareholder value on corporate culture. This ethnography is essential for students and scholars interested in economic anthropology and the inner workings of financial institutions.

Key Points

  • Analyzes the relationship between layoffs and stock market performance in Wall Street.
  • Explores the elite hiring practices and cultural mentality of investment bankers.
  • Discusses the historical evolution of shareholder value and its impact on corporate structures.
  • Investigates the experiences of non-white and female employees in the investment banking sector.
lena Melis
5 pages
Language:English
Type:Research Paper
lena Melis
5 pages
Language:English
Type:Research Paper
323
/ 5
OPO ‘SCHAKELPAPER
ANTROPOLOGIE’
Portfolio: opdracht 1,2 en 3
Lena Melis
Liquidated, an ethnography of Wall Street
Karen Ho
Opdracht 1 en 2:
Thema en motivatie
Karen Ho’s interesse voor Wall Street ontstond bij de aankondiging dat AT&T, een groot Amerikaans
telecommunicatiebedrijf, zou splitsen in 3 verschillende bedrijven. Dit behoorde tot 1 van de
grootste bedrijfsontmantelingen in de geschiedenis van de VS en leidde tot een grote inkrimping van
het aantal werknemers. Ho was verbijsterd door het werknemerstrauma dat gepaard ging met deze
inkrimping. De grote inkrimpingen op Wall Street gingen gepaard met stijgende beurskoersen. Die
tegenstrijdigheid maakte een indruk op Ho en zorgde ervoor dat ze zich ging verdiepen in de wereld
van Wall Street. Vlak voor haar veldwerk had Ho zelf een job in Wall Street, en na 6 maanden werd
het hele departement waar zij werkte ontslagen. Hierdoor kon zij de wereld van die massale
inkrimpingen ontdekken.
Ho ging opzoek naar de connectie tussen de massieve inkrimpingen en de stijgende beurskoers. In
Wall Street hangen de jobs af van de beurs, wat resulteert in weinig job zekerheid. Ho verdiepte zich
in die wereld van investeringsbankiers, die bestaat uit een constante job onzekerheid die verdoezeld
wordt met veel prestige en rijkdom. De jobs zijn zo variabel als de beurs en dit resulteert in een focus
op het nu, vandaag goed presteren om morgen nog een job te hebben. Ze bekijkt de mentaliteit die
gepaard gaat met deze onzekerheid. Ook bekijkt ze welke compensaties ervoor zorgen dat mensen
deze onzekerheid aanvaarden. Die onzekerheid wil dus zeggen dat inkrimpingen altijd een
mogelijkheid zijn, en daarom besteed Ho hier aandacht aan tijdens haar veldwerk. Ho bekijkt de
structuur van de banken, de hiërarchieën en het belang van aandeelhouders binnen de bedrijven.
Vervolgens bekijkt ze hoe die structuren ingebed zijn in de werkcultuur en mentaliteit in deze banken
in Wall Street. Het thema aandeelhouderswaarde wordt uitgebreid besproken in haar boek. Door de
aandeelhouderwaarde te bespreken, toont zij de kernwaarde van deze bedrijven. In hoofdstuk 3
bespreekt zij dit vanuit een historisch perspectief, de revolutie van de aandeelhouderswaarde. Om
het vervolgens te bekijken vanuit een sociale en culturele blik. Ze bekijkt hoe het aandeel-gerichte
denken dominant is in deze bedrijven. Ze merkt dat de aandeelhouders symbool staan voor het hele
bedrijf, het bedrijf hangt af van de aandeelhouders en vandaar dus de focus hierop. Ze toont ook aan
hoe dit nu in contrast staat met vroeger. Toen stonden meerdere factoren centraal, zoals het belang
van de werknemer, nu ligt de focus op de stijging van de aandeelkoersen ten voordele van de
aandeelhouders.
In de introductie vermeldt Ho expliciet: “Ik vraag hoe Wall Street investeringsbankiers en banken, op
het niveau van het alledaagse, hielpen om cultureel een financieel dominant, maar zeer onstabiel
kapitalisme te produceren.” Ook volgende bijvragen komen ter sprake: “Welke ervaringen en
ideologieën vormden de acties van investeringsbankiers? Hoe werden ze in staat gesteld om deze
verschuivingen te maken? En hoe werden deze veranderingen doorgevoerd en als rechtvaardig
werden beschouwd?” Ze schrijft verder nog dat de vragen die ze zich stelde er voor zorgden dat ze in
haar veldwerk onderzocht welke rol de beurs en de investeringsbanken speelden in deze radicale
socio-economische verschuivingen.
Cultuur en kaders
‘Hard werk’ behoort tot de kern van deze cultuur. Met ‘hard werk’ bedoelt men lange shiften en ligt
de focus op goede prestaties. Ho bekijkt welke factoren ervoor zorgen dat een job in Wall Street
ondanks de hoge druk nog steeds zo begeerd is. Wat nog aan de kern van de cultuur die leeft in Wall
Street zit, is het idee dat enkel de ‘slimste en de beste’ hier werken. Ho achterhaalt welke betekenis
Wall Street geeft aan ‘slimheid’. De ‘cultuur van slimheid’ toont zich al in het aanwervingsproces van
investeringsbankiers en analisten. Hiervoor trekken de bedrijven van Wall Street naar de hoog
aangeschreven universiteiten Princeton en Harvard. ‘Slimheid’ gaat niet zozeer over de
bekwaamheid van mensen, maar ook over de beslissingen die men maakt. Wie kiest voor een minder
hoog aangeschreven universiteit dan Princeton, wordt aanschouwd als minder slim door het maken
van een ‘minder goede’ keuze. Het feit dat er enkel gerekruteerd wordt op elite scholen, wijst al op
de elite mentaliteit die leeft in Wall Street. Ho bekijkt deze elite-mentaliteit en de manier van
aanwerven. Ook gaf ze een stem aan ze zij die weinig waardering kregen binnen Wall Street, zij die
vaak buiten die elite vallen. Ho bespreekt hoe vrouwen en niet witte mensen buiten de elite groep
van Wall Street vallen en het voor hen dus een grotere uitdaging is om hier terecht te komen. Ho is
zelf een vrouw van Aziatische afkomst, die lid was van Aziatisch-Amerikaanse studentenorganisaties
en verbleef in een Afrikaanse-Amerikaanse en Aziatisch-Amerikaanse residentie. Hierdoor had zij
connecties met hen, ze schrijft dan ook dat 40% van haar informanten niet witte mensen zijn, met
een kleine meerderheid van mannen. Door hen een stem te geven, wordt er vanuit een kritische
hoek naar de elite wereld van Wall Street gekeken. Bovendien laat zij mensen aan het woord die
vanuit verschillende hoeken naar de situatie kijken. Zo geeft zij bijvoorbeeld het woord aan een
studente die kritisch kijkt naar de elite evenementen die worden georganiseerd bij het aanwerven
van studenten, maar ook aan een vrouw die vooroordelen ervaarde door het feit dat zij geen ‘Ivy
League’ universiteit koos. Ook gesprekken tussen zowel ‘the back office’ als ‘the front office’ schrijft
zij neer, waarbij zij bespreekt dat zij het opneemt voor ‘the back office’ en hier op weinig begrip kan
rekenen.
Om deze cultuur te ontdekken, paste Ho enkele kaders toe die zij zelf ook bespreekt in haar boek.
“Het toegang krijgen tot de centrale ideeën en prakijken van de investeringsbankencultuur geeft ons
inzicht in het proces van marketmaking en de culturele werking van die markt.” (Ho, Liquidated: An
Ethnography of Wall Street, 2009). Ho schrijft dat ze om dit te doen, inspiratie haalde uit de
begrippen ‘disposition’ en ‘habitus’ van Pierre Bourdieu. “‘Disposition’ verwijst naar een ‘manier van
het zijn’, een 'neiging', die samen de habitus vormen. De Habitus is een systeem van ‘dispositions’.”
De Habitus is de mentale structuur die individuen in een bepaalde sociale omgeving ontwikkelen, de
bril waarmee zij naar de wereld kijken en die bepaald hoe zij handelen. De Habitus wordt binnen een
sociale omgeving gevormd en daardoor zullen individuen die in een gelijkaardige sociale omgeving
zitten, ook een gelijkaardige habitus hebben. (Bourdieu, 1990)
Ho onderzocht de structuur en het vormen van de habitus van investeringsbankiers. Deze
investeringsbankiers studeerden aan elite universiteiten, worden gezien als ‘de slimste’ en komen
terecht in een werkomgeving met extreme job onzekerheid, hard werk en lange shiften. Die
ervaringen creëren een investeringsbank-habitus. Ho laat bijvoorbeeld zien hoe de persoonlijke
biografieën van investeringsbankiers een rol spelen in, en samenvallen met, de werkervaringen om
een ‘algemene kennis’ van de Wall Street-analyses en -aanbevelingen vorm te geven. En die habitus
zorgt ervoor dat het organisatiemodel dat bestaat uit ‘liquiditeit van werknemers’ niet enkel wordt
aanvaard, maar ook gepromoot wordt aan anderen. Om te weten waarom het constante inkrimpen
van het werknemersaantal wordt gevierd en gerechtvaardigd, is het belangrijk om te weten hoe dit
wordt ervaren door degenen die hier middenin zitten.
Ho verwijst in haar boek enkele keren naar Mitchel Y. Abolafia, een economische socioloog die
gespecialiseerd is in ‘organizational behavior theory’ (organisatiekunde). Organisatiekunde stelt de
manier waarop mensen zich gedragen in een werkomgeving in vraag. Het is een wetenschap die de
factoren bekijkt die gedrag op de werkvloer kunnen veroorzaken. Ho bestudeert de cultuur en
mentaliteit binnen de investeringsbanken in Wall Street. Ze bekijkt hoe de werkdagen eruit zien in
Wall Street en leert hierdoor de informele, ongeschreven regels kennen. Het is ongebruikelijk om je
eigen lunch mee te nemen, het is de gewoonte om eten te bestellen op de kosten van het bedrijf.
Ook observeert Ho een verschil in gedragen naar ‘the back office’ en ‘the front office’. ‘The back
office’ is de afdeling die een ondersteunende rol heeft voor ‘the front office’. Die eerste krijgt een
stuk minder waardering dan die tweede, ook hebben deze afdelingen amper contact met elkaar. Dit
/ 5
End of Document
323

FAQs

What themes are explored in Liquidated by Karen Ho?
Liquidated delves into themes of economic instability, corporate culture, and the precarious nature of employment in investment banking. Ho highlights how the pursuit of shareholder value has led to a focus on short-term gains at the expense of long-term employee welfare. The book also addresses the social dynamics within Wall Street, including the exclusion of marginalized groups and the pressures faced by employees to conform to an elite standard.
How does Karen Ho conduct her ethnographic research in Wall Street?
Karen Ho conducted her ethnographic research over 17 months, immersing herself in the Wall Street environment after working at Bankers Trust. She employed a mix of sociological and anthropological methods, including participant observation and interviews, to gather insights into the daily lives of investment bankers. Her dual role as an employee and researcher provided her with a unique perspective on the culture and practices of the financial sector.
What is the significance of shareholder value in Ho's analysis?
In 'Liquidated', shareholder value is portrayed as a central tenet of Wall Street's operational philosophy. Ho argues that this focus has reshaped corporate priorities, leading to decisions that favor short-term financial performance over employee stability and ethical considerations. The book traces the historical development of this concept and its implications for both workers and the broader economy.
What insights does Liquidated provide about the hiring practices in investment banking?
Ho reveals that hiring practices in investment banking are heavily influenced by elite educational backgrounds, particularly from Ivy League institutions. This creates a culture where only those deemed 'the smartest' are valued, often sidelining talented individuals from less prestigious schools. The book critiques this elitism and examines how it perpetuates a narrow definition of meritocracy within the financial industry.
How does Liquidated address the experiences of marginalized groups in Wall Street?
The book highlights the challenges faced by women and non-white individuals in the investment banking sector. Ho provides a voice to those often overlooked in discussions about Wall Street, illustrating their struggles against systemic biases and the elite culture that dominates the industry. By including these perspectives, Ho enriches the narrative and underscores the need for a more inclusive understanding of Wall Street's workforce.